Стойкость рубля подрывает не экономика, а «слепота» ЦБ

Ослабление курса рубля продолжится, хоть и не столь стремительными темпами. Но, как отмечается в одном из самых популярных в Российской Федерации денежном блоге spydell.livejournal.com, это связано не с недочётом валюты у банков, а нежелании Банка России забрать под контроль спекулятивный капитал.

В макрофинансовом замысле по всей денежной совокупности полный порядок (валюты в полной мере хватает, дабы платить по долгам в следующие 6 месяцев, кроме того с закрытыми внешними рынками), но с позиций отдельных контрагентов определенные дисбалансы.

В случае если разглядывать фундаментальные сдвиги последнего времени, то многие структуры, ожидая потенциального недостатка валюты, запасались долларами и евро сверх меры. Играли на опережение. Это стало причиной обстановке, в то время, когда большие игроки (нефтегаз + наибольшие банки) имеют избыточную валютную позицию, а небольшие напротив.

Плюс к этому сыграл спекулятивный фактор. Принудительная атака на рубль, как со стороны зарубежных квитанций (прежде всего по линии провокации США), так и внутренние участники, в то время, когда фондировались у ЦБ в рублях под 8-10%, практически сразу же скупая доллары США.

В этом случае заторможенность ЦБ стала причиной тому, что в сентябре участники рынка, не имея определенности относительно плана рефинансирования внешней задолженности (при закрытых рынках капитала) стали запасаться долларами, а позже подключились спекулянты на ресурсы ЦБ, подрывая устойчивость совокупности. Т.е. сходу две неточности. Как максимум, в июле (в то время, когда ввели санкции и закрыли рынки капитала) должен быть замысел по мягкому рефинансированию внешнего долга (ЦБ РФ не предоставил данный замысел).

Как максимум в сентябре нужно было ввести ограничения на недопущение и валютные спекуляции внешнего давления. И в том и другом случае ЦБ начал функционировать только в ноябре в активной фазе спекулятивной вакханалии и валютной панике.

Замечательно зная всех больших игроков, достаточно как бы намекнуть о недопустимости целенаправленного подрыва устойчивости фин.совокупности с игрой против совокупности. При игнорировании для того чтобы требования следуют в полной мере предсказуемые последствия для участников рынка. Как много раз делалось ФРС в 2008-2009 году и ЕЦБ в 2011.

В то время, когда ФРС и ЕЦБ собирали всех главных операторов на рынке и договорить о скоординированных действиях, дабы избежать неконтролируемого обвала и панических продаж активов.

Что касается рубля. , пока существуют «черные» дыры — как бы «неопознанные» каналы утечки ликвидности в «малоизвестном» направлении, то с рублем возможно все, что угодно. Но фундаментальные факторы на стороне рубля.

Это профицит по счету текущих операций (тем самым перманентный избыток валюты) и сбалансированные внешние долги. В отличие от 2008 в Российской Федерации на данный момент хорошая чистая интернациональная инвестиционная позиция при довольно низкой доли маленьких долгов. В 2008 было напротив — большое количество внешней маленькой задолженности.

По мере закрытия кассовые разрывов, «черных» дыр, росте скорости обращения мягкой процедуре и инвалютной ликвидности рефинансирования долга, то давления на рубль будет ослабевать, но для этого необходимы — политическая воля и решительность. ЦБ имеет все нужные технические средства для контроля над перемещением капитала.

Таможенные работы осуществляют контроль поток товаров из миллионов единиц номенклатуры, количеством в много млн кг, а денежные потоки возможно отслеживать с точность до одного американского доллара со стороны всех контрагентов в реальном времени.

Однако ЦБ на кое-какие операции целенаправленно может закрывать глаза. Но в то время, когда, кто то из управления ЦБ говорит, что «мы не знаем куда ушли деньги»? Наглое ложь. Реестр всех участников торгов и финансовых потоков имеется и аналитические механизмы интерпретации массивов данных также в наличии.

В полной мере быть может, что ЦБ РФ намеренно не желает задействовать все инструменты, каковые имеет в наличии по контролю над «левыми» утечками, т.е. оффшорные схемы и сомнительные операции. Повторюсь, речь не идет о контроле за торговыми (обеспечение импорта и экспорта) и инвестиционными потоками (прямые, портфельные инвестиции, кредитование и без того потом). Речь заходит о контроле за спекулятивными операциями, подрывающих устойчивость совокупности и «черными» дырами. До тех пор пока ничего этого нет.

А это значит, что давление на рубль до тех пор пока продолжится.

Источник: rusvesna.su