Куда стремится рубль

Рубль сейчас, как и все другие валюты, свободные от других предрассудков и коридоров (другими словами не удерживаемые собственными центробанками в тех либо иных административно заданных границах) пытается… верно, к балансу предложения и спроса.

Но где же находится данный баланс?

Предложение — это по большей части валюта, поступающая в страну от экспорта.

А экспорт России наполовину складывается из нефти и газа. Причем цены на газ так или иначе привязаны к цене нефти, не смотря на то, что и изменяются в отличие от котировок нефти не каждый день.

В случае если отбросить подробности и рассуждать упрощенно, падение стоимость бареля нефти на 20% должно приводить к сокращению предложения валюты на внутреннем рынке приблизительно на 10% и к росту курса американского доллара (другими словами к падению рубля) примерно на те же 10%.

Другими словами отношение курса курса нефти и изменений рубля по логике должно быть приблизительно 1:2.

Но на практике это отношение приблизительно… 1:1.

И тому имеется множество обстоятельств…

Спрос — он также изменяется со временем.

В то время, когда спрос на американский доллар и евро растет — их курс также растет (а рубль соответственно падает), кроме того при неизменной цене на нефть.

А отчего растет спрос на валюту?

Спрос на валюту растет, в то время, когда корпорациям необходимо выполнять платежи по внешним займам и/либо выплачивать барыши (купонный доход и прочее-прочее) внешним инвесторам. В то время, когда эти выплаты нет возможности рефинансировать вторыми внешними займами, выпусками облигаций и без того потом (а данный механизм по окончании ввода санкций стал значительно менее дешёв, чем прежде) — растет спрос на валюту в стране.

Спрос на валюту еще растет, в то время, когда растет импорт. Но этого на данный момент не отмечается и вряд ли в скором будущем импорт будет расти, скорее напротив.

И вдобавок спрос на валюту растет, в то время, когда население ощущает падение курса рубля и пробует сохранить собственные накопления, беря валюту.

В этом году население купило что-то около 45 млд дол. Хорошая оказалась прибавка к корпоративному спросу. На уровне 10% от торгового оборота России с Европой за целый год.

И вдобавок имеется спекулянты. Это те, кто получает на продаже и покупке валюты, пользуясь колебаниями курса. Слышали про доход на Форексе? Вот, это оно и имеется. Сами пробовали?

Но, от ваших попыток получить на Форексе ничего не зависит. Неумелые попытки игры на Форексе незначительны и хаотичны, а основное — редко заканчиваются успехом, не столько корректируя валютные котировки, сколько создавая доход самому Форексу. В смысл и том — очередной Вася Пупкин поиграет и кинет, а часть проигранных им денег останется у Форекса. Плюс деньги за обучение, каковые Вася Пупкин заплатил консультанту.

Но не считая неумелых игроков Форекса, мало воздействующих на валютные котировки, имеется специалисты.

И вот они действуют в полной мере целенаправленно и оперируют суммами в пара миллиардов. А вероятно и в пара десятков миллиардов (это полагая лишь Россию, во всем мире это триллионы).

Но опытные спекулянты двигают курс валют в обе стороны. Сперва в одну, позже в другую. Спекулянты получают на качелях, увеличивая амплитуду колебаний валют.

Чем посильнее качнули курс, тем больше получили. Но в долговременной возможности спекулянты курс практически не меняют. По причине того, что по окончании увеличения в обязательном порядке начинают фиксировать курс и прибыль возвращается к норме. Позже играются на понижение и снова фиксируют прибыль, курс опять возвращается к естественным значениям. Возрастает амплитуда, но средний курс на громадных отрезках времени от спекулянтов практически не зависит.

Так все-таки, каким должен быть курс рубля?

В одной статье обнаружилась увлекательная формула для вычисления курса:

Курс рубля к доллару = 3700 / цена нефти Brent.

Имеете возможность смеяться, но изменение курса в течение последнего года данной формуле в полной мере соответствует. В случае если имеется желание — контролируйте.

Я приведу лишь текущий расчет:

Цена одного бареля нефти Brent на 13.11 = 80,78 USD/баррель

В соответствии с формуле курс рубля должен быть 45.8

Практически курс рубля на 13.11 = 46.3

В полной мере соответствует. Особенно с поправкой на текущую спрос и игру спекулянтов со стороны населения.

Кстати, из данной формулы также направляться, что рубль обязан следовать за трансформацией стоимости одного бареля нефти в масштабе 1:1.

Отчего же рубль так строго привязан к нефти?

А по причине того, что сырьевая экономика.

Сырьевая экономика — это значит, что экспортеры нефти, газа и других ресурсов задают целый ритм и все направления. Да, у нас имеется и другие товары, идущие на экспорт. Но их количество с одной стороны мал относительно объемов сырья, а с другой — в их производстве также присутствует энергетическая составляющая, импортные комплектующие, кредиты и оборудование, каковые находятся или в зависимости от стоимости одного бареля нефти, или в зависимости от курса рубля.

Получается, что базисным причиной, задающим курс рубля, есть… все та же нефть. По-любому.

И вдобавок…

Еще соответствие курса рубля стоимостям на нефть выгодно конкретно экспортерам. Другими словами Роснефти, Газпрому, остальным и Лукойлу.

Дело в том, что в ситуации, в то время, когда валютная выручка понижается, корпорациям (Газпром, Роснефть и др.) необходимо как-то компенсировать убытки. Хотя бы на внутреннем рынке. Дабы заплатить сотрудникам, заплатить налоги, заплатить смежникам, а по окончании всех платежей что-то покинуть в качестве прибыли. А как сохранить прибыль при понижении валютной выручки?

Верно, поменять полученные от внешних клиентов доллары США на рубли по более удачному курсу.

В следствии, валютная выручка Газпрома, Роснефти, других корпораций и Лукойла падает, а рублевый доход — сохраняется на прошлом уровне. Комфортно? Само собой разумеется, комфортно. Не идеально, по причине того, что рост валютной выручки был бы предпочтителен, но жить можно в полной мере.

А потому, что корпорации (Газпром, Роснефть и другие) у нас самые главные (они являются главными налогоплательщиками, соответственно формируют бюджет страны и соответственно правительство вынуждено плясать около них вприсядку) — следовательно они и заказывают всю экономическую музыку. И воздействуют на курс.

Получается в итоге…

1. С позиций здоровой экономики, курс рубля обязан мало отставать от трансформации стоимости одного бареля нефти. По причине того, что газ и нефть составляют менее 100% всего экспорта.

2. С позиций Газпрома, Роснефти и других — курс рубля напротив обязан опережать трансформации стоимости одного бареля нефти, дабы компенсировать понижение валютной выручки. Для корпораций по большому счету, чем дешевле рубль, тем лучше. Идеально дабы парой долларов возможно было заплатить сходу всем рабочим в стране, всем смежникам, несколько центов хватило бы на налоги, а другая выручка делилась бы между акционерами и топ-менеджерами.

Другими словами корпорациям удачен вечно недорогой рубль, что будет означать исчезающе малые затраты в стране (другими словами стремящийся к бесплатному труд персонала).

3. Население в ситуации падающего рубля склоняется к приобретению валюты и тем самым содействует предстоящему понижению курса. Правда возможности населения по приобретению валюты далеко не бесконечны, но все же очень громадны.

В случае если любой отправится и с очередной заработной плата приобретёт 100$ — в масштабах страны это будет спрос на валюту порядка 10 млд дол. Весьма значительно, доложу я вам.

4. Спекулянты в долговременной возможности обстановку не меняют. Раскачивают, но продолжительно удерживать повышенный либо пониженный курс не будут — им это легко невыгодно.

5. Национальный банк, отпустив рубль в свободное плавание, от влияния на курс практически устранился. Давал слово реализовывать для проформы по 350 миллионов долларов в сутки (дабы падение рубля не стало совсем уж обвальным), но не более того.

Суммируем эти факторы и понимаем, что…

Лучшее, на что мы можем рассчитывать — это возврат нефти к 100 долларам за бочку и тогда возможно прогнозировать курс рубля около 37 за американский доллар. Не смотря на то, что я бы ориентировался скорее на 40. Но это в лучшем случае. И уж совершенно верно нескоро. Это будет, в то время, когда (и в случае если) нефть опять будет стоить около 100.

А вот 30 рублей за американский доллар обозримой перспективе по большому счету не предвидится. Про данный курс возможно смело забыть.

В случае если нефть на долгое время застрянет на отметке 80-85 долларов за бочку (что самый возможно) — тогда курс рубля будет не выше 45 за американский доллар, а скорее заметно ниже. Нырять может свободно до 50-55.

В случае если же американцам удастся опустить нефть ниже 80 долларов (а инициаторы понижения стоимостей — как раз США, атака на нефтяные котировки это элемент экономической войны) — тогда рубль упадет до 60 за американский доллар и ниже.

Но смогут ли американцы опустить цену на нефть ниже 80 долларов?

Хороший вопрос. Специалисты уверены в том, что нефть дешевле 80 сделает нерентабельной сланцевую добычу в самих США. А также саудитам такие стоимости становятся скучны.

Но! Сланцевая нефть — это по большому счету одна громадная афера. В ней политики больше, чем экономики. Исходя из этого я пологаю, что США готовы разрабатывать сланцы себе в убыток, только бы создать эффект насыщения на рынке.

А саудиты — ну кто же их задаёт вопросы, что им выгодно? Будут возгудать — Ливия, Ирак и Сирия — им пример. Что в том месте в Саудовской Аравии с народовластием? Все в порядке? Права дам в норме?

Гей-парады разрешены? Нет? Ну тогда их дело качать нефть, хоть кроме того по 40 за баррель, в случае если потребуется для партии слонов. Качайте, господа арабы, и все будет в порядке, через несколько лет все возвратится на круги собственная.

В случае если кратко, то…

Хорошим курсом рубля в ситуации я считаю 45 за американский доллар.

В случае если к Январю рубль стабилизируется на данной отметке — вычисляйте, что повезло. И прежде всего Кремлю.

Но наверное курс будет где-то от 45 до 55 за американский доллар.

А вот в случае если будет больше… то окажется, как в Польше. Не забывайте данный стишок?

Было три, а стало пять — мы берем ее снова!
Кроме того в случае если будет восемь — всё равняется мы выпивать не кинем!

Передайте Ильичу — нам и десять по плечу,
Ну а вдруг будет больше, то окажется как в Польше!
А в то время, когда по двадцать пять — Зимний опять будем брать.

А вдруг без шуток, то чем в действительности угрожает нам падение рубля?

То, что это не очень приятно — ясно и без того. А в чем практический ущерб?

Основной практический ущерб — это инфляция.

Та самая инфляция, которую много лет пробовал сдерживать Национальный банк и для данной идеи фикс нанес тяжелейший ущерб экономике, лишив предприятия дешёвых кредитов и снизив уровень денежных средств в экономике до 60% от нормы, что многие экономисты именуют кошмаром наяву.

В общем, расправа над собственной экономикой, которую учинил Национальный банк, пробуя сдержать инфляцию для того дабы правительство и президент имели возможность смаковать экономическую стабильность и надувать щеки на различных мероприятиях — все это отправится прахом и инфляция поскачет двузначными цифрами в новую даль.

Цены на импортные товары (компьютеры, телефоны, машины и без того потом) уже выросли и будут расти еще. Их рост будет практически совершенно верно следовать за курсом рубля.

Китайский и турецкий импорт не станет исключением.

Следом вырастут цены на услуги и продукты, в производстве которых высока часть материалов и импортного оборудования.

Появятся неприятности у всех компаний, каковые пользовались зарубежными кредитами, но реализуют продукт на внутреннем рынке. Новые банкротства в турбизнесе и отзывы лицензий у банков — это точно.

Но не только.

За инфляцией многие компании начнут индексировать зарплаты сотрудников, а затраты на растущий фонд зарплаты будут включаться в цены на услуги и продукцию, что будет порождать новый рост инфляции.

Непременно вырастут цены на бензин, а это опять инфляция, по причине того, что от цены бензина зависит цена транспортных одолжений, а транспорт участвует в доставке и производстве практически услуг и всех видов товаров.

В итоге, обстановка стабилизируется, в то время, когда рост стоимостей догонит падение рубля. Другими словами падение рубля на 50% должно обернуться инфляцией… если не в 50%, то 30% как минимум.

Не сходу, само собой разумеется, примерно в течение года, но неизбежно.

И потому, что падение рубля на 50% уже произошло, то инфляцию порядка 30% в ближайший год возможно прогнозировать в полной мере без шуток и точно.

Инфляция у нас пребывала на отметке 7-8% кроме того при стабильном истовом жертвоприношении и курсе рубля экономики, которую осуществлял Национальный банк, пробуя подвести фундамент под миф об экономических удачах правительства РФ.

Из-за чего инфляцию так и не удалось победить при стабильном рубле, это отдельный (и уверяю вас, весьма поучительный) разговор. Но на данный момент основное не это.

на данный момент основное, что в случае если кроме того рубль возвратится к отметке в 40 за американский доллар, инфляция порядка 30% фактически неизбежна.

В случае если же рубль достигнет отметки в 50-55 за американский доллар, тогда возможно ожидать инфляцию порядка 50%.

И команды типа «инфляция находись, раз-два» трудиться уже не будут.

По причине того, что руководить стоимостями при рыночной экономике правительство не имеет возможности. А монетарные способы исчерпаны. Недорогих денег Национальный банк в далеком прошлом уже никому не дает (чем и засушил экономику, сведя ее рост к нулю). И зерновые интервенции ничего принципиально не поменяют, в лучшем случае удержат цены на хлеб и другие раздельно забранные продукты (что точно будет сделано для понижения политических рисков).

Лучшее, что имело возможность бы сделать в ситуации управление страны — это устроить ожесточённую расправу над сырьевыми корпорациями, национализировав их и направив валютную выручку в производственный сектор, что развернет обстановку если не на 180 градусов, то на 90 уж точно. А зарубежным инвесторам (да и внутренним также), чьи ценные бумаги Газпрома, Роснефти и некоторых вторых «сырьевиков» в одночасье превратятся в тыкву, да да и то виртуальную — выплатить компенсацию. Но не на данный момент.

Позднее. По окончании войны. И само собой разумеется в рублях. А как в противном случае?

По законам армейского времени. В противном случае никак.

Но попытайтесь предугадать, отправится ли управление России на подобный ход?

Предугадали? Молодцы.

Исходя из этого — подготовьтесь к курсу рубля от 45 до 55 и если он удержится на отметке в 45, а тем более в случае если возвратится к 40 — вычисляйте, что кому-то крупно повезло.

И инфляцию порядка 30% в следующем году также можно будет назвать очень успешным развитием событий. А так, по большому счету, я бы сделал ставку на 50%.

И не вследствие того что мне так хочется. А вследствие того что оно так реалистичнее выглядит. Не обожаю самообман.

Но отчего же все-таки Национальный банк отпустил рубль?

В случае если падение рубля ведет к таким проблемам как инфляция, с которой так продолжительно, не легко и увы бесполезно боролась власть, то из-за чего бы не сохранить валютный коридор и не держать рубль где-нибудь на отметке в 36 за американский доллар?

Отвечаю:

Во-первых, имеется Газпром, другие корпорации и Роснефть.

Дальше пояснять? Им нужен не сильный рубль дабы компенсировать понижение валютной выручки. А валютная выручка снизилась из-за развернувшейся экономической войны, на которую никто в русском управлении не рассчитывал, по причине того, что все надеялись на вечную дружбу с США и успешную торговлю сырьем еще лет 20 как минимум, другими словами до заключительного вздоха ВВП и еще года два по окончании него. А потому, что обстановка изменилась, было нужно где-то брать деньги дабы компенсировать ущерб.

А где корпорации смогут забрать деньги, в случае если внешний источник уменьшается? Лишь в стране. За счет слабеющего рубля.

Из карманов народа, несложнее говоря.

Во-вторых, возможности Центрального банка по поддержанию курса рубля далеко не бесконечны. И в ситуации упомянутой уже экономической войны попытка поддержания рубля на отметке 36 рублей «настойчиво попросила» бы в маленький срок «вылить» половину резервов.

А возможно и не половину, а все. А в то время, когда резервы были бы истощены, рубль все равно начал бы падать и достиг той отметки, которая уготована ему экономической обстановкой в стране.

Экономика России, которую правительство много лет пробовало воображать как что-то стабильно развивающееся, записывая себе в заслуги рост экономики и понижение инфляции, в действительности, глубоко больна.

Больна прежде всего собственной сырьевой экспортной природой. газ и Нефть — это никакое не национальное достояние, это очевидное сырье, которое при отсутствии замечательного производства преобразовывается в поводок, за что возможно водить национальную элиту как небольшую собачку по арене цирка. По причине того, что нефть и газ сами собой в услуги и товары не преобразовываются, лишь через производство. И в случае если это производство находится за пределами страны (и не имеет значение кроме того, в Европе, в Соединенных Штатах либо в Китае) — значит страна приделана к чужой экономике и ей (страной) возможно вилять аки собственным хвостом.

И не так принципиально важно, что данный зхвост пробует цепляться за рельеф местности, а живущие в хвосте насекомые пробуют заявлять о собственном суверенитете, о тайге, о медведях, о том, что кто-то кому-то чего-то не даст и потом по перечню.

Исходя из этого повторяю: лишь передача в госимущество сырьевых порно-корпораций и направление их валютной выручки (и и самого сырья) в производство смогут что-то принципиально поменять. А дабы процесс шел бодрей и веселей — управление корпораций, которое отнесется к этому процессу чуть равнодушнее, чем с истовым энтузиазмом и будет выполнять команды чуть медленнее, чем бегом, направляться… нет, не будем жестокими. Гостиница в Ростове, манная каша с комочками и Янукович, воняющий на соседнем толчке — самое оно.

Но… грезы, грезы…

Действительность жестка и такова:

От 45 до 55 за американский доллар при 80 USD за баррель и инфляция 30-50%.

И это еще не самое нехорошее. Самое нехорошее, что наряду с этим ничего принципиально не изменится. Кто-то станет на 30% беднее, а кто-то сообщит, что все в порядке и отыщет дюжину обстоятельств дабы ничего не поменять. И больше всего обстоятельств «ничего не поменять» — у тех, кто находится в управлении корпораций и принимает решения в стране. По причине того, что у них-то доходы нисколько не сократятся.

Падает на 30% валютная выручка — падает на 30% рубль, доход в рублях остается на прошлом уровне, а иногда кроме того растет. Прекрасно. Комфортно. А основное — ничего не требуется поменять. Все прекрасно!

Александр Русин

Источник: amfora.livejournal.com