1998-2014: прошло 16 лет, но…

Не смотря на то, что в течении последних двух месяцев в данной колонке затрагивались различные темы, мы, в основном, пробовали продемонстрировать, что в действительности то, как сейчас происходит ценообразование на мировых рынках, далеко не «хороший символ». Ранее мы детально говорили о падении стоимости одного бареля нефти, каковые за шесть месяцев сократились на 50%, о сокращении доходности облигаций США до чуть более 2%, о рекордно высоком курсе американского доллара и о том, что уровень русских кредитно-дефолтных свопов превысил 600 базовых пунктов. Хотя попасть в определенной мере привлечь интерес к этим проблемам, мы старались выбирать примечательные и запоминающиеся заголовки: «Приближается какой-то объект», «Опасность — в первых рядах, позади, справа, слева», «Эффект домино».

В данной связи в последние дни 2014 года, полагаем, мы можем написать статью на тему «Это как раз то, о чем мы говорили».

Проявляются следы 1998-го

Как мы знаем, начиная со второй половины 1990-х годов, ФРС США начала процесс увеличения ставок рефинансирования. В 1995 году они возросли с 3% до 6%. США восстанавливали собственную экономику, она ускорилась.

В 1995 году годовые темпы роста поизводства пребывали на уровне 4%, к концу 1990-х годов — 6%. Но за ростом курса американского доллара последовало понижение стоимости одного бареля нефти. И в случае если во второй половине 90-ых годов XX века 1 баррель нефти стоил 25 американских долларов, то в конце 1998 года — 10 долларов.

Иными словами, ФРС начала поднимать ставки, нефть обвалилась, и Российская Федерация прекратила твердо находиться на ногах. Иначе, все это обрушило регулируемые валютные котировки в Азии — в Индонезии, Таиланде, Южной Корее — и повлекло за собой девальвацию.

Российский кризис 1998 года

Как раз в этих условиях летом 1998 года Российская Федерация вступила в кризис. Рубль, регулируемый посредством режима фиксированного курса, был отпущен в «свободное плавание». В случае если в июле 1998 года 1 американский доллар был равен 6,22 рубля, то в марте 1999 года — 24,5 рубля. Другими словами за разглядываемые девять месяцев курс американской валюты возрос практически на 300%.

За теже месяцы Центробанк России повысил ставку втрое, до 150% годовых. Но всего этого было не хватает чтобы преобразовать облигации госзайма на сумму в 40 млд дол. России было нужно заявить запрет на выплаты зарубежным кредиторам.

В итоге Российская Федерация села за стол переговоров с международным валютным фондом, и стороны договорились о займе на сумму 22,6 миллиарда долларов.

Тем временем кризис ударил и по вторым государствам. К примеру, дабы в это время избежать давления продаж, Бразилия подняла собственные ставки на 20 пунктов, до 49,5%. Индонезия же смогла обезопасисть себя от кризиса, повысив ставки до 58%.

Какая обстановка складывается в 2014 году?

Стакан наполовину полон. В отличие от кризиса 1998 года, сейчас ни одна из названных выше государств не использует «фиксированный» курс. Следовательно, в развивающихся государствах нет таких валютных направлений, каковые смогут в считанные часы лопнуть против американского доллара.

Иначе, в случае если сравнивать с 1998 годом, сейчас все данные государства владеют значительно более большими интернациональными резервами.

Заберём, например, Россию: количество ее валютных запасов на сегодня образовывает 420 млд дол против 30 миллиардов в момент кризиса в конце прошлого века.

Но стакан наполовину безлюден. Сейчас национальные долги заметно меньше, но главный риск содержит «корпоративные облигации». Лишь с 2009 по 2013 годы выпуск корпоративных облигаций развивающихся государств превысил 300 млд дол.

Помимо этого, важен и тот факт, что, как и во второй половине 90-ых годов двадцатого века, ФРС начинает поднимать ставки, а стоимость бареля нефти падают, как будто бы смеясь до изнеможения.

Итак, с момента кризиса 1998 года прошло 16 лет. Это может показаться очень продолжительным сроком, поскольку история развивающихся государств подсказывает, что тот либо другой кризис случается в среднем один раз в десять лет! Помимо этого, сейчас войны происходят не только с применением различного вида оружия.

Это также необходимо иметь в виду!

Джюнейт Башаран

Источник: inosmi.ru